富途證券丨財報前瞻:二季度股價新高,微軟最新財報也會如此亮眼嗎?
2020-07-22 15:25:58   來源:互聯網
內容摘要
疫情的持續,讓發展確定性最強的科技板塊繼續發力,以Office、Azure、Windows為代表的業務IT化、云端化,已經成為產業發展的趨勢,而這些服務的提供商微軟,股價不經意間再次創出新高。

疫情的持續,讓發展確定性最強的科技板塊繼續發力,以Office、Azure、Windows為代表的業務IT化、云端化,已經成為產業發展的趨勢,而這些服務的提供商微軟,股價不經意間再次創出新高。

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一、上一季度因疫情受益,三大業務持續增長

今年突如其來的疫情,讓微軟這個全球最大的辦公軟件、操作系統服務提供商持續受益,此前的FY20Q3,公司財報表現出色:營收350億美元,同比增長15%;凈利潤108億美元,同比增長23%。

1、居家隔離帶來辦公軟件需求的增長

由于居家辦公以及Win10換機潮的影響,微軟旗下的生產力和業務流程部門上季度收入同比增長接近15%,達到117.4億美元,經營利潤同比增長20%,達到47.9億美元。

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特別是Office365訂閱數量已經接近4000萬,同比增長達到超過15%。其他遠程辦公應用軟件也是增長迅猛:領英上季度收入同比增長超過20%,用戶超過6.9億;視頻會議應用Skype日活用戶達到4000萬,環比增長70%。

2、企業上云讓云計算業務增長迅速

云服務增長更為迅速,Azure收入上季度同比增速達到59%,整個智能云服務收入達到122.8億美元,首次成為公司當季營收最高的業務板塊,經營利潤達到45.6億美元,經營利潤率也長期保持在40%左右的較高水平。而且業務范圍不斷拓展,從金融到醫療再到傳媒,Azure的云服務再加上微軟辦公軟件系統的協同優勢,公司將在混合云、邊緣計算方面具備更大優勢。

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3、個人計算業務持續增長

上季度由于供應鏈受到疫情影響,微軟個人計算業務增長相對緩慢,收入同比增速為3%達到110億美元,但業務向高凈值產品調整,經營利潤率得到明顯改善,經營利潤同比增長15%達到36.3億美元。

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因為疫情,科技板塊受益,而微軟這樣的龍頭更因為手握大量現金,疊加業務的趨勢性增長,讓微軟這類科技龍頭在當今不確定的經濟環境下,發展前景相對確定,也正是如此,資金敢于在3月市場調整之時出手并不斷追捧。

二、科技是第一生產力,微軟將持續引領

能夠數年來擔當科技龍頭,靠的是微軟不斷的創新,除了近年來在云服務上,Azure、GitHub、SQL Server、Windows Server等服務不斷延伸,同樣地,在增強現實、人工智能以及游戲次時代主機上,微軟同樣繼續推進。

1、混合現實繼續引領技術革命

7月微軟的HoloLens 2混合現實頭戴設備正式上架,通過沉浸感極強的混合現實體驗,給用戶提供先進的行業解決方案,對工廠的現代化改造,幫助醫生實施現場手術,開創的新一代人機交互方式,或許將徹底改變我們現有鼠標、鍵盤的生產、生活方式。

2、微軟小冰獨立運營

7月13日,微軟宣布將人工智能業務小冰分拆為獨立公司運營。自5年前發布以來,微軟小冰已經成為全球領先的人工智能系統之一,廣泛地服務于各類商業伙伴,包括金融、零售、汽車、地產等多個領域。金融領域,小冰是目前全球范圍內規模第一的金融文本摘要生成平臺;零售領域,在日本和著名便利店羅森展開商業合作。截止到2019年,小冰已覆蓋6.6億在線用戶、4.5億臺第三方智能設備和9億內容觀眾。微軟獨立運營人工智能業務小冰,此舉將加快AI相關產品線的創新步伐,促進商業生態的逐步完善。

3、最新Xbox或將開啟游戲發布新周期

而馬上來臨的7月23日,最新的Xbox將舉辦線上發布會,屆時會有來自微軟第一方的最新游戲陣容展示給廣大玩家。上季度微軟Xbox Live的活躍用戶已經接近9000萬,隨著性能更加強勁的新一代主機開始亮相,游戲行業有望開啟新一輪作品發布周期。

結語

得益于云服務需求的激增,企業IT化趨勢的加強,微軟上季度業績增長明顯,本季度彭博預計公司營收有望達到365.36億美元,調整后凈利潤為105.23億美元。公司將于美國東部時間7月22日盤后發布最新財報,投資者需要重點關注公司云計算業務的增長。









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